Das Holzinvestment

Kürzlich hat uns ein Leser um eine Einschätzung zu einem Artikel des Fachmagazins DAS INVESTMENT gebeten, in welchem der Autor Gerd Häcker, geschäftsführender Gesellschafter der renommierten Münchner Vermögensverwaltung Steinbeis & Häcker, die spezifischen Vorteile der Anlageklasse Holz erläutert. Sein Fazit: In reale Vermögenswerte zu investieren und gleichzeitig von Ausschüttungen zu profitieren, hat sich in der Vergangenheit gelohnt und wird sich aus mehreren Gründen auch in der Zukunft lohnen.

Als einen der Hauptgründe für seine Einschätzung nennt Häcker die unbestrittene Tatsache, dass die Nachfrage nach dem nachwachsenden Rohstoff Holz schon immer groß war und auch in Zukunft sein wird. Diesen Umstand haben sich schon Generationen von Waldbesitzern zunutze gemacht.

Dass man dabei nicht unbedingt große Anlagesummen zur Verfügung haben muss, zeigt die große Zahl von Aktiengesellschaften, welche Wald- und Holzvermögen besitzen. Die Renditen solcher Wertpapiere liegen oft in den Bereichen von zehn bis zwölf Prozent, was unter anderem mit dem stetigen Volumen- und Wertzuwachs des Holzes bei fortschreitendem Alter der Bäume begründet ist.

Die taktischen Optionen, in Phasen unattraktiver Holzpreise die Bestände weiter wachsen und den Wert vermehren zu lassen und die Ernte auf Zeiten höherer Holzpreise zu verlegen, sind nur wenigen Anlageklassen vorbehalten.

Auch die Rolle der verantwortlichen Waldunternehmen spricht Häcker an, denn Bewirtschaftung ist nicht gleich Bewirtschaftung. In Europa sind es insbesondere schwedische Forstfirmen, die dank digitaler und technischer Unterstützung so effiziente Bewirtschaftungen und Holzwertzunahmen erreichen, dass sich die Aktienkurse dieser Unternehmen in den letzten Jahren mehr als verdoppelt haben.

Das wichtigste Barometer der Anlageklasse Holz ist der US-Timberland-Index NCREIF. Dieser zeigt, dass die Anlageklassen Holz, Forst und Landwirtschaft ihre hohen Renditen bei gleichzeitig geringen Risiken, welche in der Nähe der konservativen Anlageklassen Immobilien und staatliche Anleihen angesiedelt sind, erzielen.

In den USA sind Investments in Holz noch mehr verbreitet als aktuell in Europa. Dort haben Pensionskassen, Versicherungen und Stiftungen wie die der US-Eliteuniversitäten Yale und Harvard sowie eine Vielzahl von anderen hochkarätigen Investoren Holz, Forst und Landwirtschaft als Bausteine in der Vermögensanlage entdeckt. Auch viele Vermögensverwalter bedienen sich dieser Assetklassen und optimieren so ihre Portfolios. Für Autor und Vermögensverwalter Gerd Häcker macht das Sinn, denn diese Investments liefern stabile Erträge und diversifizieren ein Portfolio.

Die TIMBERFARM-Erfahrungen decken sich weitgehend mit den Erläuterungen des Autors. Während einer 15-jährigen Umtriebszeit wächst beispielsweise das Holzvolumen und damit der Holzwert eines Plantagen-Hektars mit 550 Kautschukbäumen auf das beachtliche Vermögen von rund 100.000 Euro an. Im Gegensatz zu Baumbeständen, welche nur der Holzproduktion dienen, fallen bei Kautschukplantagen während der Umtriebszeit zusätzlich attraktive Erlöse und Ausschüttungen durch die Gewinnung, Ernte und Verwertung von Naturkautschuk an.